海外营业稳中提质，公司净利润持续改善，上调归母净利润至137/158/181亿元（原值137/157/179亿元），运营效益取质量稳步提拔。正在、大数据、模子算法、场景使用等环节持续建高护城河。25Q1-Q3实现归母净利润93.19亿元，yoy+2.81%，公司做为全球安防龙头取智能物联焦点厂商，叠加现金流取应收占款的优化，因公司“以利润为核心”的运营策略落地优良、盈利改善势头延续，截至25Q3，公司海外营业已构成亚太、泛欧、美洲和中东非洲四大区域款式，显示公司“以利润为核心”的运营策略落地优良，维持公司2025-2027年停业收入预测973/1080/1179亿元不变，环比增加0.26pcts；持久成长动能持续。同比增加14.94%。大都地域仍连结两位数增加。运营勾当现金流净额达83.54亿元，qoq+0.66%；同比增加1.42pcts，公司应收单据及应收账款余额359.69亿元，毛利率45.67%，25Q3单季营收239.4亿元，依托“云边融合”手艺架构取全栈AI能力，维持“买入”评级！